米ISM製造業景況指数、予想外に低下-受注と生産が縮小圏に
ショートしている側が油断しすぎな感じがする。
米債金利の行方を占う上で、一個一個の統計結果の重要性が増しているわけであるが、その中でもISM製造業景況指数は月初発表されるものとして注目されているものの一個である。
3月一発目の重要統計として皆が注目していたわけであるが、2月にCPIや雇用が上振れたことから、こちらの統計も上振れるのではないかという警戒感が強かったが、市場予想49.5に対して結果47.8とド滑り中のド滑りという結果となった。
しかも細かく内容を見てもほとんど擁護できないレベルの滑り方で、生産も新規受注も50割れ、雇用も在庫も減っているとクソ弱統計結果となった。
これだけド滑りしたのだが、米国債金利の反応がどうも不思議な感じであった。
発表されて明らかにド滑りしているのに、金利の低下の仕方がいまいちで発表直後は1~2bps程度しか低下しなかった。
しかし、時間がたつにつれ徐々に金利低下幅が広がっていき、最終的にISM製造業景況指数が発表される前のところから金利低下幅はほぼ全年限において10bps前後におよぶこととなった。
【米国10年債金利のチャート】
これは個人的には非常に不思議かつ違和感があった。
これまで統計発表は結果に応じてすぐに金利は上下していた。
特に2月は雇用統計・CPIの予想外の上振れが発表された直後は一気に5~10bpsにおよぶ金利上昇幅が即座に織り込まれていた。
しかし、今回のド滑りISM製造業景況指数では、明らかな下方ド滑りだったのに統計発表直後の反応は一旦上振れ警戒分の解消程度にとどまった。
その後実際にほぼ統計結果を全て反映するまでに1時間近くかかったわけである。
この反応結果を見る限り、米債プレーヤーは金利が上にいくことばかり気にしていて、低下する可能性が頭の中に全然入っていないのではないかと思われる。
特に米国機関投資家は米国の景気拡大は盤石なものであり、インフレも容易には解消されないという勘違いをしているように思われる。
【参考ニュース】
フィデリティ運用者、米国債をほぼ全て売却-米景気拡大続くと楽観
これはおそらくだが、都市部の家賃だけ上昇しているがために、都市部住まいのエリート達の経済感覚と一般経済感覚が全くずれているのではないかということを意味していると思われる。
だから、ISM製造業景況指数がド滑りしたにも関わらず、発表されてから有意な金利低下を見せるまでに30分近くもかかったということになる。
この統計結果と市場反応を見たことから、米国債金利は年末以降反発上昇を見せていたのだが、ここにきてようやく二番天井をつけたことに自信を持てる内容となった。
【米国債10年金利のチャート】
そのことから、途中から米国株もゴルディロックだあああと弱気派を完全に叩きのめす形での上昇となり、モルスタのマイクウィルソンが左遷だけでなくクビになるまで擦り続けるような流れになったことは、株に超強気である当方から見ても驚きを禁じ得ない内容となった。
【S&P500のチャート】
日々金融市場で思ったことや金融データをつぶやいている村越誠のツイッターはこちらのリンクをクリック
ショートしている側が油断しすぎな感じがする。
米債金利の行方を占う上で、一個一個の統計結果の重要性が増しているわけであるが、その中でもISM製造業景況指数は月初発表されるものとして注目されているものの一個である。
3月一発目の重要統計として皆が注目していたわけであるが、2月にCPIや雇用が上振れたことから、こちらの統計も上振れるのではないかという警戒感が強かったが、市場予想49.5に対して結果47.8とド滑り中のド滑りという結果となった。
しかも細かく内容を見てもほとんど擁護できないレベルの滑り方で、生産も新規受注も50割れ、雇用も在庫も減っているとクソ弱統計結果となった。
これだけド滑りしたのだが、米国債金利の反応がどうも不思議な感じであった。
発表されて明らかにド滑りしているのに、金利の低下の仕方がいまいちで発表直後は1~2bps程度しか低下しなかった。
しかし、時間がたつにつれ徐々に金利低下幅が広がっていき、最終的にISM製造業景況指数が発表される前のところから金利低下幅はほぼ全年限において10bps前後におよぶこととなった。
【米国10年債金利のチャート】
これは個人的には非常に不思議かつ違和感があった。
これまで統計発表は結果に応じてすぐに金利は上下していた。
特に2月は雇用統計・CPIの予想外の上振れが発表された直後は一気に5~10bpsにおよぶ金利上昇幅が即座に織り込まれていた。
しかし、今回のド滑りISM製造業景況指数では、明らかな下方ド滑りだったのに統計発表直後の反応は一旦上振れ警戒分の解消程度にとどまった。
その後実際にほぼ統計結果を全て反映するまでに1時間近くかかったわけである。
この反応結果を見る限り、米債プレーヤーは金利が上にいくことばかり気にしていて、低下する可能性が頭の中に全然入っていないのではないかと思われる。
特に米国機関投資家は米国の景気拡大は盤石なものであり、インフレも容易には解消されないという勘違いをしているように思われる。
【参考ニュース】
フィデリティ運用者、米国債をほぼ全て売却-米景気拡大続くと楽観
これはおそらくだが、都市部の家賃だけ上昇しているがために、都市部住まいのエリート達の経済感覚と一般経済感覚が全くずれているのではないかということを意味していると思われる。
だから、ISM製造業景況指数がド滑りしたにも関わらず、発表されてから有意な金利低下を見せるまでに30分近くもかかったということになる。
この統計結果と市場反応を見たことから、米国債金利は年末以降反発上昇を見せていたのだが、ここにきてようやく二番天井をつけたことに自信を持てる内容となった。
【米国債10年金利のチャート】
そのことから、途中から米国株もゴルディロックだあああと弱気派を完全に叩きのめす形での上昇となり、モルスタのマイクウィルソンが左遷だけでなくクビになるまで擦り続けるような流れになったことは、株に超強気である当方から見ても驚きを禁じ得ない内容となった。
【S&P500のチャート】
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