村越誠の投資資本主義 : 為替

RBA SoMP: Growth and inflation forecasts cut – Westpac

ＲＢＡがSoMP(Statement on Monetary Policy)にて概ねＲＢＡの金融政策の見通しはついてきた。
まずＧＤＰ成長率は今年は0.75％引き下げ1.75％、インフレ率予想も今年は1.75％に引き下げ。
さらに今後予想するＧＤＰ成長率およびインフレ率に戻すには二回25ｂｐｓの政策金利引き下げが必要だとの言及までしている。

これにてＦＸで豪ドルを触っている方々のスワップポイントは少なくとも2/3になるということがほぼ決定したとみていいだろう。
業者によっては半分ぐらいに減るかもね。
引き下げが完全に終われば豪ドルにも復活の芽があるかもしれないけど、少なくともまだ一回目の利下げもしていない時点では豪ドルが上がる見込みはかなり低いと思う。
しかもそこに米中貿易摩擦の再燃もきている。
短期的な噴き上げはあるかもしれないけど、基本的には豪ドルは利下げの限界点が見えてくるまではまだ対米ドルで下落基調で推移する可能性が高いと考えるべきだろう。

＜ドルインデックスのチャート＞

昨日のFOMCにてとりあえずすぐに利下げに今の環境ではそりゃなりませんよねというのを確認することとなった。

FOMC、米市場関係者の見方

物価見通しは引き下げてはいるが、景気については逆に上方修正してきており、とりあえず12月の景気急減速懸念というのは杞憂でしたねやれやれという総合評価になったようだ。
年末までの利下げ確率がFOMC前は69％だったのが50％まで減少。
さすがに債券投資家中心に利下げバイアスが強すぎるんではないかという雰囲気が出始めている。
直近も米国企業が再び大型買収を模索し始めるなど、再度米国の経営者は強気に傾きつつあるような雰囲気があり、なんか債券投資家が考えるような利下げするような経済環境になるという見通しからは遠ざかっているような気がする。

あとはこのあまりにも景気に弱気バイアスだったものの修正によってどれだけドルの独歩高が続くのかを考えて、どの時点で新興国がぐらつくのかをしっかり見極めておきたいと思う。

村越誠の投資資本主義

為替

RBAが豪州は二回利下げが必要であることを言及

ドルの独歩高に傾きつつある雰囲気

村越誠