【詳細】日銀 植田総裁会見 追加利上げ見送りの背景は?
結局毎回春闘確認しないと利上げできなさそう。
FOMC翌日に日銀の金融政策決定会合もあったので、こちらも内容をまとめていきたい。
11月頃には12月利上げの可能性は高いと見る市場参加者が多く、当初利上げ確率がかなり高かったが、12月に入って火消し報道が増えたことから一気に市場参加者はフェードアウトしていき、1月・3月の利上げに向けて何かしらヒント的なものが記者会見で出来るのではないかと身構えていた。
しかし、蓋を開けてみると記者会見では春闘での賃上げ状況をじっくり見極めたいという発言が相次ぎ、市場参加者が考えるよりずっとハト派な内容となった。
この記者会見を受けてちょっと前まで来年3月頃までには100%利上げを織り込んでいたものが6月頃まで後ろ倒し予想になっており、結局春闘での賃上げ状況を見ないと利上げできないんですよねという考えが浸透したように思う。
もちろん今回利上げをペンディングしたのはまだFRBが金融緩和姿勢をやめていないということもありそうである。
為替的に一番危ないのはFRBが金融緩和姿勢をやめて金融引き締め姿勢に転じた時であり、変に日銀が利上げを進めた時にさらに利上げ催促される展開になると経済を壊しかねない利上げに追い込まれる可能性がある。
そういった意味でこれまでは景気が悪化した場合ののりしろ理論的なものがこれまであったわけであるが、現状日銀は逆の考え方をしている可能性があり、米国FRBが利上げに転じた時に日本経済を壊さない程度に利上げするのりしろを作っておく逆のりしろ理論的なもので動いている可能性がありそうだということである。
また米国以外の景気でいうと若干怪しさがあるし、特に輸出先としては影響の大きい中国の景気がもう完全に死んでいることを考えると、バシバシ利上げすることが本当に経済にとって良いのかどうかというのも結構悩ましいところである。
というわけで、為替は気がかりであるものの、まだ全体的なデフレマインドというのが続いていて拙速な利上げはしたくないし、FRBはペースは緩んでいるとしても利下げを継続させることを考えればそうそう住宅ローン破綻者が出るような利上げなんてできるわけないよねー・利上げするのであればきちんと賃上げ確認してからだよねという話だろうと思うので、これから住宅を購入するためにローン借りる人はさほど心配せずローン借りればいいんじゃないかなと思う次第である。
【ドル円のチャート】

日々金融市場で思ったことや金融データをつぶやいている村越誠のツイッターはこちらのリンクをクリック
結局毎回春闘確認しないと利上げできなさそう。
FOMC翌日に日銀の金融政策決定会合もあったので、こちらも内容をまとめていきたい。
11月頃には12月利上げの可能性は高いと見る市場参加者が多く、当初利上げ確率がかなり高かったが、12月に入って火消し報道が増えたことから一気に市場参加者はフェードアウトしていき、1月・3月の利上げに向けて何かしらヒント的なものが記者会見で出来るのではないかと身構えていた。
しかし、蓋を開けてみると記者会見では春闘での賃上げ状況をじっくり見極めたいという発言が相次ぎ、市場参加者が考えるよりずっとハト派な内容となった。
この記者会見を受けてちょっと前まで来年3月頃までには100%利上げを織り込んでいたものが6月頃まで後ろ倒し予想になっており、結局春闘での賃上げ状況を見ないと利上げできないんですよねという考えが浸透したように思う。
もちろん今回利上げをペンディングしたのはまだFRBが金融緩和姿勢をやめていないということもありそうである。
為替的に一番危ないのはFRBが金融緩和姿勢をやめて金融引き締め姿勢に転じた時であり、変に日銀が利上げを進めた時にさらに利上げ催促される展開になると経済を壊しかねない利上げに追い込まれる可能性がある。
そういった意味でこれまでは景気が悪化した場合ののりしろ理論的なものがこれまであったわけであるが、現状日銀は逆の考え方をしている可能性があり、米国FRBが利上げに転じた時に日本経済を壊さない程度に利上げするのりしろを作っておく逆のりしろ理論的なもので動いている可能性がありそうだということである。
また米国以外の景気でいうと若干怪しさがあるし、特に輸出先としては影響の大きい中国の景気がもう完全に死んでいることを考えると、バシバシ利上げすることが本当に経済にとって良いのかどうかというのも結構悩ましいところである。
というわけで、為替は気がかりであるものの、まだ全体的なデフレマインドというのが続いていて拙速な利上げはしたくないし、FRBはペースは緩んでいるとしても利下げを継続させることを考えればそうそう住宅ローン破綻者が出るような利上げなんてできるわけないよねー・利上げするのであればきちんと賃上げ確認してからだよねという話だろうと思うので、これから住宅を購入するためにローン借りる人はさほど心配せずローン借りればいいんじゃないかなと思う次第である。
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