【参考書籍】
なぜ倒産 令和・粉飾編 ― 破綻18社に学ぶ失敗の法則
なぜ倒産 23社の破綻に学ぶ失敗の法則
ここもと自分は相場を見る上で「借金」というのをテーマにして相場を見ることが増えている。
その理由として現代経済・相場・借金は切っても切り離せない関係であり、相場を理解する上では借金の特性を理解することが必須だからと考えているからである。
そういった考え方を色々し、書籍を読んで考えている中で、上記参考書籍を読んで感じることをまとめたいと思う。
上記書籍は帝国データバンク・東京商工リサーチ協力で企業の倒産の事例をいくつかまとめた書籍である。
倒産例を見ると、自然体の状態から業態が衰退していって、立て直せずに倒産するという例があるものの、 個人的にはどちらかというと昔からやっていた事業がヒットした段階で会社を急拡大する方向に舵を切り、その設備投資のために借金をしたが、急拡大させた事業で失敗し取り返しがつかなくなって倒産せざるを得なくなったというケースの方が多いように見える。
なんかこの書籍に載っている倒産ケースはすごく既視感あるなあと思って過去を振り返っていると、ずさんな拡大計画をしたものの、どれもこれも行き詰ってひどい状態になったケースとしてライザップとかいきなりステーキとかが該当するなあと思い出した。
【ライザップの株価チャート】
適切なレバレッジ拡大というのは企業拡大に絶対的に必要であるが、身の丈に合わないレバレッジによる業容拡大は破滅を招く劇薬でもある。
さらに企業経営は戦争と似ているところがあり、攻める分には決断は容易だが、撤退戦となると多大な損害を出しながら引かざるを得ないし、撤退の仕方を間違えると即座に致命傷となり破滅する。
こういった例を考えると長期投資において企業の健全性を測る上では借金の拡大ペースと、借金の拡大で増やしている設備投資は何か・それは無謀なものに投資していないか・もし失敗した時に致命傷になるようなものではないかというのを見る必要性がある。
もし借金の拡大と事業拡大ペースが無謀なものであるならば、株価がゼロになる民事再生法に追い込まれるケースが想定されるからであり、実際に米国で金利上昇とともに破滅的に株価が下落したのはまともに利益が出せてない上に、レバレッジを利かせるために借金しまくったとんでも企業ばかりだったのは記憶に新しい。
長期投資するには、自分が投資しようと思っている企業が「借金」という魔法を適切に使用しているのかどうかを常にウォッチする必要性があると感じた次第である。
日々金融市場で思ったことや金融データをつぶやいている村越誠のツイッターはこちらのリンクをクリック
なぜ倒産 令和・粉飾編 ― 破綻18社に学ぶ失敗の法則
なぜ倒産 23社の破綻に学ぶ失敗の法則
ここもと自分は相場を見る上で「借金」というのをテーマにして相場を見ることが増えている。
その理由として現代経済・相場・借金は切っても切り離せない関係であり、相場を理解する上では借金の特性を理解することが必須だからと考えているからである。
そういった考え方を色々し、書籍を読んで考えている中で、上記参考書籍を読んで感じることをまとめたいと思う。
上記書籍は帝国データバンク・東京商工リサーチ協力で企業の倒産の事例をいくつかまとめた書籍である。
倒産例を見ると、自然体の状態から業態が衰退していって、立て直せずに倒産するという例があるものの、 個人的にはどちらかというと昔からやっていた事業がヒットした段階で会社を急拡大する方向に舵を切り、その設備投資のために借金をしたが、急拡大させた事業で失敗し取り返しがつかなくなって倒産せざるを得なくなったというケースの方が多いように見える。
なんかこの書籍に載っている倒産ケースはすごく既視感あるなあと思って過去を振り返っていると、ずさんな拡大計画をしたものの、どれもこれも行き詰ってひどい状態になったケースとしてライザップとかいきなりステーキとかが該当するなあと思い出した。
【ライザップの株価チャート】
適切なレバレッジ拡大というのは企業拡大に絶対的に必要であるが、身の丈に合わないレバレッジによる業容拡大は破滅を招く劇薬でもある。
さらに企業経営は戦争と似ているところがあり、攻める分には決断は容易だが、撤退戦となると多大な損害を出しながら引かざるを得ないし、撤退の仕方を間違えると即座に致命傷となり破滅する。
こういった例を考えると長期投資において企業の健全性を測る上では借金の拡大ペースと、借金の拡大で増やしている設備投資は何か・それは無謀なものに投資していないか・もし失敗した時に致命傷になるようなものではないかというのを見る必要性がある。
もし借金の拡大と事業拡大ペースが無謀なものであるならば、株価がゼロになる民事再生法に追い込まれるケースが想定されるからであり、実際に米国で金利上昇とともに破滅的に株価が下落したのはまともに利益が出せてない上に、レバレッジを利かせるために借金しまくったとんでも企業ばかりだったのは記憶に新しい。
長期投資するには、自分が投資しようと思っている企業が「借金」という魔法を適切に使用しているのかどうかを常にウォッチする必要性があると感じた次第である。
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